Walaupun “keistimewaan AS” sudah pasti telah membantu memacu pulangan pemecah rekod Wall Street dalam beberapa tahun kebelakangan ini, ia tidak boleh dikelirukan dengan pengasingan.
Musim pendapatan suku keempat AS yang berlangsung dengan sungguh-sungguh minggu ini adalah peringatan bahawa firma Amerika – megah walaupun sesetengahnya – masih beroperasi di pasaran global. Ekonomi yang lemah dan permintaan yang tidak memberangsangkan di luar negara, digabungkan dengan dolar yang kukuh, boleh menghakis keuntungan korporat Amerika, mempersoalkan sama ada AS begitu luar biasa.
Dengan nilai dolar meningkat secara meluas dan pantas, kadar pertukaran tidak lama lagi akan menjejaskan keuntungan korporat. Persoalannya ialah sejauh mana.
Penganalisis di Apollo Global Management menyatakan bahawa lebih daripada 41% daripada pendapatan firma S&P 500 datang dari luar negara. Itu yang tertinggi sejak 2013 dan tidak jauh di belakang rekod tertinggi 43.3% pada 2011.
Ini menyebabkan firma ini terdedah pada dua peringkat. Pertama, pertumbuhan sub-par dalam banyak ekonomi utama dan rakan perdagangan seperti China, Kanada dan Eropah sepatutnya, semuanya sama, menyebabkan permintaan untuk barangan AS menjadi lemah. Dan kedua, hasil terakru di luar negara kini akan bernilai jauh lebih rendah dari segi dolar berbanding setahun yang lalu.
Dolar sedang jatuh. Ia telah meningkat 10% sejak akhir September dan meningkat 7% tahun ke tahun. Ia kini yang paling kukuh dalam tempoh lebih dua tahun berbanding sekumpulan mata wang G10, mencatatkan paras tertinggi berbilang tahun berbanding sterling dan dolar Kanada.
Terdapat sedikit tanda arah aliran ini akan berbalik pada bila-bila masa tidak lama lagi, kerana pertumbuhan AS yang berdaya tahan dan inflasi melekit meningkatkan hasil Perbendaharaan dan memaksa pelabur untuk memikirkan semula secara radikal prospek Fed 2025 mereka. Ahli ekonomi Bank of America tidak lagi menjangkakan sebarang pemotongan kadar pada tahun ini dan yang lain malah mencadangkan langkah seterusnya bank pusat itu mungkin kenaikan. Sebaliknya, penganalisis Goldman Sachs pada hari Jumaat menaikkan ramalan dolar mereka “lebih kukuh untuk lebih lama”.
Dapatkan maklumat terkini mengenai promosi deposit, bonus dagangan, self rebate, dan pelbagai tawaran menarik dari kami. Sertai channel rasmi WhatsApp dan Telegram kami untuk tidak terlepas sebarang peluang menarik
