Pemulangan Donald Trump ke Rumah Putih membuka lembaran baharu dalam landskap ekonomi Amerika Syarikat (AS). Antara langkah paling berimpak tinggi yang sedang diperhatikan pasaran ialah keputusan Trump untuk melantik pengerusi baharu Federal Reserve (Fed) seawal tahun 2026. Tindakan ini dijangka mengubah hala tuju dasar monetari AS, sekali gus memberi kesan langsung kepada pasaran global, kadar faedah, dan kestabilan ekonomi dunia.
Mengapa Trump Mahu Gantikan Jerome Powell?
Jerome Powell akan menamatkan tempoh sebagai Pengerusi Fed pada Mei 2026. Hubungan beliau dengan Trump semasa penggal sebelumnya sering tegang, khususnya apabila Powell enggan menurunkan kadar faedah pada tahap yang Trump mahukan.
Trump secara terbuka menegaskan bahawa dasar kadar faedah rendah penting bagi:
- merancakkan pertumbuhan ekonomi domestik,
- mengekalkan pasaran saham pada paras tinggi,
- dan mengurangkan kos pembiayaan kepada syarikat serta pengguna.
Oleh itu, pelantikan pengerusi baharu bukan sekadar penggantian individu — ia adalah strategi mengubah hala tuju Fed agar lebih seiring dengan agenda ekonomi Trump.
Calon-Calon Pengerusi Fed yang Menjadi Tumpuan
Walaupun nama rasmi belum diumumkan, terdapat beberapa calon utama yang menjadi perbualan pasaran:
1. Kevin Hassett – Calon Paling Dominan
- Bekas penasihat ekonomi Rumah Putih.
- Pendekatan pro-pertumbuhan dan cenderung kepada kadar faedah rendah.
- Namun, pelabur bon memberi amaran bahawa beliau mungkin terlalu dovish pada waktu inflasi masih belum stabil.
2. Kevin Warsh
- Pernah berkhidmat sebagai Gabenor Fed.
- Lebih konservatif dan berhati-hati terhadap inflasi.
3. Christopher Waller
- Gabenor Fed sedia ada dan antara yang paling dihormati dalam dasar monetari.
- Lebih neutral dan teknokratik berbanding calon lain.
4. Michelle Bowman
- Berpengalaman dalam perbankan komuniti, juga disebut-sebut sebagai pilihan.
Pelantikan mana-mana calon ini akan memberi isyarat berbeza kepada pasaran tentang ke mana arah Fed selepas 2026.
Apa Strategi Ekonomi Trump di Sebalik Pelantikan Ini?
1. Kadar Faedah Lebih Rendah, Lebih Cepat
Trump mahukan kadar faedah turun untuk menyokong:
- pinjaman lebih murah,
- lonjakan perbelanjaan pengguna,
- peningkatan aktiviti pelaburan dan pembinaan.
2. Dolar AS Lebih Kompetitif
Kadar faedah rendah boleh melemahkan dolar sedikit, membantu eksport AS menjadi lebih murah di pasaran global.
3. Fed yang Lebih “Mesra Fiskal”
Trump dijangka memperkenal dasar fiskal agresif seperti pemotongan cukai baharu.
Seorang pengerusi Fed yang sehaluan akan memudahkan dasar ini dilaksanakan tanpa tekanan monetari bertentangan.
Analisis Kesan Terhadap Ekonomi AS
1. Risiko Inflasi Berulang
Pemotongan kadar faedah terlalu cepat berpotensi:
- meningkatkan permintaan secara mendadak,
- menyebabkan inflasi kembali naik ke paras yang tidak selesa.
Ini boleh melemahkan keyakinan pasaran jika berlaku terlalu awal.
2. Volatiliti Pasaran Bon
Pelabur bon memberi perhatian serius.
Pengerusi yang terlalu cenderung memotong kadar boleh mencetuskan:
- ketidaktentuan hasil bon,
- tekanan terhadap hutang kerajaan AS.
3. Pasaran Saham Berpotensi Meletup
Kadar faedah rendah biasanya menguntungkan:
- saham teknologi,
- hartanah,
- penggunaan,
- dan sektor pembiayaan.
Jika sentimen pasaran positif, indeks seperti S&P 500 mungkin mencecah paras tertinggi baharu.
Kesan Terhadap Ekonomi Global
1. Negara Berkembang (EM) Akan Rasa Tekanan
Aliran modal boleh keluar masuk dengan lebih agresif, menyebabkan:
- kejatuhan nilai mata wang,
- peningkatan kos pinjaman luar negara,
- inflasi import.
2. Bank Pusat Dunia Terpaksa Sesuaikan Polisi
Jika Fed mula memotong kadar, bank pusat lain mungkin terpaksa mengikuti rentak untuk mengelakkan mata wang mereka menjadi terlalu kuat berbanding dolar.
3. Lonjakan Harga Komoditi
Kadar faedah rendah mendorong:
- peningkatan permintaan,
- kenaikan harga minyak, emas, dan logam industri.
Isu Utama: Kebimbangan Terhadap Kebebasan Fed
Inilah kebimbangan terbesar pelabur.
Jika pengerusi Fed dianggap terlalu mengikut kehendak politik, ia boleh:
- merosakkan reputasi Fed sebagai institusi bebas,
- mengurangkan keyakinan terhadap dolar AS,
- menggugat kestabilan pasaran kewangan global.
Persepsi “campur tangan politik” dalam bank pusat adalah risiko struktural yang boleh memberi kesan jangka panjang.
Kesimpulan Penganalisis Ekonomi
Trump dilihat nekad menggantikan pengerusi Fed bagi memastikan dasar monetari lebih selari dengan agenda ekonominya. Siapa pun yang dipilih pada 2026 akan menentukan masa depan:
- kadar faedah AS,
- inflasi,
- kestabilan dolar,
- dan arah ekonomi global.
Pasaran kini hanya menunggu satu perkara: nama rasmi pengerusi baharu Fed.
Dan apabila nama itu diumumkan, reaksi pasaran global dijangka serta-merta — sama ada ke arah kestabilan atau ketidaktentuan.
