Selepas hujung minggu di ambang perang perdagangan besar-besaran, Gabenor Bank of Canada Tiff Macklem kedengaran sedikit lebih hawkish daripada yang dijangkakan dalam ucapan lewat Khamis, kata Desjardins.
Gabenor Macklem mengakui bahawa ancaman tarif Amerika Syarikat sudah menjejaskan perniagaan dan ketidaktentuan isi rumah, yang akan menjejaskan aktiviti ekonomi.
Bagaimanapun, gabenor terus berwaspada mengenai berapa banyak pelonggaran yang sanggup diberikan oleh BoC jika tarif berasaskan luas yang ketara digunakan, kata bank itu.
Walaupun tiada siapa yang sepatutnya mengharapkan penggubal dasar monetari untuk mengurangkan kadar sebanyak yang mereka lakukan dalam kemelesetan biasa kerana tekanan balas terhadap inflasi, sebutan beliau tentang kekecewaan dan kekecewaan orang ramai mungkin menimbulkan beberapa kening, kata Desjardins.
Jelas sekali bahawa Macklem ingin menjelaskan tentang batasan dasar monetari sekiranya berlaku kejutan tarif, kata bank itu. Gabenor menekankan bahawa pegawai “perlu mengelakkan godaan untuk membebankan dasar monetari dengan mengharapkan lebih daripada itu daripada yang boleh diberikan.”
Itu nampaknya pengajaran yang dipelajari daripada strategi BoC semasa pandemik COVID-19, di mana panduan ke hadapan dan pelonggaran kuantitatif digunakan terlalu bermurah hati, tambahnya.
Walau bagaimanapun, jika perang perdagangan meletus dan 25% tarif dikenakan kepada kebanyakan eksport Kanada, pandangan bank bahawa BoC akan mengurangkan kadar dasar kepada 1.50% kekal utuh. Dalam kemelesetan yang lalu, BoC perlu mengurangkan kadar dasar sebanyak 400bps-500bps, lebih daripada apa yang Desjardins jangkakan.
Akibatnya, bank percaya ramalannya mencapai baki yang sesuai. Nada yang agak hawkish, bagaimanapun, mempunyai Dedinssjar di atas pagar kira-kira pemotongan 25bps pada bulan Mac jika tiada tarif telah dikenakan lagi.
Walaupun gabenor secara ringkas menyebut kesan ekonomi negatif daripada ancaman tarif, beliau tidak melakukan apa-apa untuk mengesahkan harga pasaran untuk pengurangan kadar 25bps lagi, tambah Desjardins. Itu agak mengejutkan memandangkan peristiwa pada hujung minggu dan hakikat bahawa kadar dasar 3.00% masih melebihi 2.75% titik tengah anggaran julat kadar neutral BoC.
