Harga emas dunia melonjak ke paras tertinggi dalam sejarah, melepasi USD3,800 (sekitar RM16,000) satu auns. Lonjakan ini didorong oleh jangkaan pasaran bahawa Federal Reserve (Fed) bakal menurunkan kadar faedah sebanyak dua kali lagi tahun ini.
Mengapa Kadar Faedah Turun Menyokong Emas?
Secara asasnya, emas tidak memberikan pulangan faedah seperti bon atau deposit bank. Jadi, apabila kadar faedah tinggi, kos peluang (opportunity cost) untuk memegang emas juga meningkat. Namun kini, dengan pasaran menjangkakan:
- 90% kemungkinan pemotongan kadar faedah pada Oktober 2025
- 65% kemungkinan tambahan pemotongan pada Disember 2025
Kos peluang memegang emas semakin rendah, menjadikan logam berharga ini pilihan lebih menarik.
Selain itu, indeks dolar AS yang semakin lemah turut mendorong kenaikan harga emas. Dolar yang lemah membuatkan emas kelihatan lebih murah untuk pelabur luar AS, sekaligus meningkatkan permintaan global.
Faktor Geopolitik & Ekonomi Global
Di luar faktor monetari, ketidakpastian global terus menambah permintaan terhadap emas sebagai aset pelindung nilai. Antara risiko utama yang diperhatikan pelabur termasuk:
- Ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan Eropah Timur.
- Prospek perlahan dalam pertumbuhan ekonomi dunia.
- Inflasi yang masih menjadi cabaran utama walaupun trendnya terkawal di AS.
Keadaan ini menjadikan emas dilihat sebagai “safe haven”, iaitu tempat perlindungan ketika pasaran kewangan global goyah.
Risiko: Overlong & Volatiliti Pasaran
Walaupun trend emas ketika ini jelas bullish, risiko tetap wujud. Pasaran kini menunjukkan tanda-tanda “overlong”, iaitu terlalu ramai pelabur sudah berada dalam posisi beli (long). Dalam keadaan sebegini, sebarang:
- Data ekonomi AS yang lebih kukuh daripada jangkaan, atau
- Kenyataan hawkish daripada pegawai Fed
boleh mencetuskan pengambilan untung besar-besaran (profit-taking), lalu menyebabkan harga emas jatuh mendadak.
Prospek ke Hadapan
Selagi Fed mengekalkan dasar pelonggaran monetari (rate cuts) dan inflasi AS tidak kembali melonjak, emas berpotensi terus mengukuh. Namun, pelabur disarankan untuk berdagang dengan disiplin – menggunakan strategi lindung nilai (hedging), menetapkan tahap “stop loss”, dan tidak terbawa oleh sentimen pasaran semata-mata.
Kesimpulan
Harga emas kini berada pada puncak sejarah, mencerminkan keyakinan pasaran bahawa logam berharga ini kekal sebagai aset pelindung utama. Namun, dengan pasaran yang sarat dengan posisi beli, ruang untuk kejutan juga semakin besar. Justeru, pelabur harus mengambil peluang dengan bijak, sambil bersedia menghadapi volatiliti mendatang.
