Pasaran mata wang global pada pertengahan Oktober 2025 menyaksikan tekanan ketara terhadap dolar Amerika Syarikat (USD) selepas kenyataan terbaru Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed), Jerome Powell, yang memberi isyarat jelas mengenai kemungkinan pemotongan kadar faedah menjelang hujung bulan ini. Nada lembut (dovish tone) daripada Fed ini telah mendorong pelabur global mengalihkan tumpuan mereka kepada aset berisiko dan logam berharga seperti emas dan perak.
🔹 Kenyataan Dovish Fed – Apa Maksudnya?
Dalam ucapan terbarunya di Washington semalam, Powell menegaskan bahawa tekanan inflasi kini semakin reda dan kadar pertumbuhan ekonomi AS menunjukkan tanda perlambatan.
Menurut beliau, “Fed kini berada pada posisi untuk menilai semula kadar faedah bagi memastikan pertumbuhan ekonomi tidak terjejas secara berlebihan.”
Kenyataan ini dianggap sebagai isyarat dovish — iaitu kecenderungan bank pusat untuk melonggarkan dasar monetari, biasanya melalui pemotongan kadar faedah. Tindakan ini lazimnya bertujuan merangsang aktiviti ekonomi, namun memberi kesan menurunkan daya tarikan mata wang negara tersebut.
🔹 Reaksi Pasaran Forex
Selepas kenyataan tersebut, indeks dolar (DXY) jatuh ke paras 100.85, paras terendah dalam tempoh tiga bulan.
Pasangan mata wang utama menunjukkan reaksi berikut:
- EUR/USD meningkat ke sekitar 1.1625, menghampiri paras rintangan teknikal utama.
- GBP/USD melonjak melepasi 1.2820, disokong oleh minat risiko pelabur.
- USD/JPY pula jatuh mendadak ke 144.60, menandakan pelabur Jepun kembali mencari perlindungan dalam yen.
Dalam masa yang sama, emas melonjak ke paras tertinggi baharu US$4,190/oz, mencerminkan peningkatan permintaan terhadap aset selamat ketika nilai dolar terus tertekan.
🔹 Kesan Jangka Pendek terhadap Ekonomi AS
Nada dovish ini menunjukkan Fed semakin berhati-hati terhadap risiko kemelesetan ringan yang mungkin berlaku jika kadar faedah kekal tinggi terlalu lama.
Dengan penurunan inflasi ke sekitar 2.3% tahun ke tahun, tekanan untuk mengekalkan kadar dasar pada paras tinggi semakin berkurang.
Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa pemotongan kadar yang terlalu awal boleh membawa risiko baru — antaranya ialah kebangkitan semula inflasi dan peningkatan spekulasi dalam pasaran saham serta komoditi.
🔹 Tinjauan Global: Euro dan Asia Ambil Peluang
Nada dovish Fed memberi kelebihan kepada beberapa mata wang lain:
- Euro mendapat manfaat daripada kestabilan dasar ECB dan pemulihan sektor pembuatan di Jerman.
- Yen Jepun meningkat apabila pelabur menutup posisi jual terhadap mata wang tersebut.
- Ringgit Malaysia (USD/MYR) turut mengukuh sedikit ke 4.2249, naik sekitar 0.13% berbanding hari sebelumnya.
Menurut laporan IMF, trend kelemahan USD ini dijangka berterusan sekurang-kurangnya hingga penghujung suku keempat 2025 jika Fed benar-benar mengumumkan pemotongan kadar dalam mesyuarat berikutnya.
🔹 Kesimpulan
Nada dovish yang dibawa oleh Rizab Persekutuan menandakan perubahan penting dalam hala tuju dasar monetari AS.
Walaupun langkah ini mungkin menyokong pertumbuhan ekonomi domestik, kesannya terhadap pasaran forex global cukup besar — dengan dolar AS kehilangan momentum, manakala mata wang utama lain, termasuk euro, pound, dan ringgit, menikmati aliran masuk modal baharu.
Pelabur kini menunggu mesyuarat FOMC akhir Oktober untuk pengesahan rasmi — kerana sebarang keputusan pemotongan kadar akan menjadi pencetus besar kepada pergerakan pasaran dalam minggu-minggu mendatang.
